核心提示： 我们所理解的天使投资有以下特点：（1）投资人身份：投资人主要为个人，近年来机构化的天使投资人也逐渐增多；（2）双方关系：投资人与创业者的关系被戏称为“3F”（Family, Friend and F...
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我们所理解的天使投资有以下特点：
（1）投资人身份：投资人主要为个人，近年来机构化的天使投资人也逐渐增多；
（2）双方关系：投资人与创业者的关系被戏称为“3F”（Family, Friend and Fool）。双方通常具有一定的信任基础，不熟不投。但是，有的天使投资人、尤
其是机构天使投资人也投陌生人的项目；
（3）投资阶段：种子期。在该阶段被投资方通常尚没有完整的团队、产品、客户和财务数据（收入、利润等），有的创业公司甚至尚未注册成立。在天使投资模式下，投资人与创始人股东的身份地位存在下述差异：
（1）在出资形式上，投资人主要以货币出资，且公司的主要甚至全部启动资金均由投资人提供，创始人主要以对公司的服务承诺出资，很少甚至完全没有
货币出资；
（2）在出资进度上，投资人的出资通常一次性全部到位，创始人的服务承诺是逐步投入到位的
（3）投资人虽然出大钱，但拿的是小头，是公司的小股东。创始人股东虽然出小钱或不出钱，但拿的却是大头，是公司的大股东和实际控制人。相比之下，
投资人处于相对弱势地位；以及
（4）投资人通常不参与公司的日常经营管理。
因此，作为公司小股东的投资人通常会享有一系列的优先权，同时会对创
始人股东有一系列的权利限制，以平衡双方利益。
